Ka Yan Hui – Aufstieg und Fall des Evergrande-Imperiums

Ka Yan Hui steht mehr als die meisten anderen Wirtschafts-Lenker exemplarisch für die dramatischen Zyklen des chinesischen Immobilienmarktes. Als Gründer und langjähriger Vorstandsvorsitzender der China Evergrande Group formte er aus bescheidenen Anfängen heraus einen der größten Mischkonzerne der Welt, mit dem er sich im Wesentlichen auf den Wohnungsbau konzentrierte.

Seine unternehmerische Reise begann in einer ländlichen Region der Provinz Henan und führte ihn über die harte Arbeit in einem staatlichen Werk bis an die absolute Spitze der asiatischen Milliardärs-Rankings. Ka Yan Huis Erfolgs- und Krisengeschichte liefert für jeden ambitionierten Unternehmer tiefe Einblicke in die Mechanismen von rasantem, schuldenfinanziertem Wachstum und den unerbittlichen regulatorischen Eingriffen der Pekinger Zentralregierung.

Welche Wurzeln prägten Ka Yan Hui in seinen frühen Jahren vor dem wirtschaftlichen Aufstieg?

Vor seinem Aufstieg zu einem der mächtigsten Tycoons Asiens war der Lebensweg von Ka Yan Hui von einer Menge Entbehrungen geprägt. So wuchs er, geboren im Jahr 1958 in einem ländlichen Dorf in der Provinz Henan, in äußerst einfachen Verhältnissen auf und musste schon früh den Verlust seiner Mutter beklagen, weshalb er im Wesentlichen von seiner Großmutter aufgezogen wurde. Dennoch schloss er seine schulische Ausbildung ab und verdingte sich zunächst in einer Zementfabrik, bevor er die historische Chance nutzte, nach der Wiedereinführung der nationalen Hochschulprüfungen im Jahr 1978 Metallurgie an der heutigen Wuhan University of Science and Technology zu studieren.

Nach dem erfolgreichen Abschluss im Jahr 1982 sammelte Ka Yan Hui über eine Dekade hinweg wertvolle operative Erfahrungen in einer staatlichen Eisen- und Stahlgesellschaft, wo er sich schnell zum Werkstattleiter hocharbeitete, bevor er im Jahr 1992 schließlich den Sprung in die aufstrebende Sonderwirtschaftszone Shenzhen wagte, wo er 4 Jahre später den Grundstein für sein eigenes Immobilienimperium in Guangzhou legte.

Mit welcher Strategie führte Ka Yan Hui sein Unternehmen an die Spitze des Marktes?

Die Basis des gigantischen Erfolgs von Ka Yan Hui war im Grunde ein dreistufiges Prinzip: Hoher Verschuldungsgrad, schnelle Projektumsetzung und extrem hohe Umschlaggeschwindigkeiten, lautete die Devise. So erwarb der Konzern unter seiner Führung kontinuierlich massive Grundstücke in Chinas expandierenden Städten, finanzierte diese Käufe primär über Bankkredite und verkaufte die geplanten Wohnungen oft lange vor deren endgültiger Fertigstellung.

Mit diesem hoch spekulativen Modell konnte Ka Yan Hui einen enormen Cashflow generieren, mit dem er jedoch umgehend neue Großprojekte vorantrieb. Um die Abhängigkeit vom Immobilienmarkt zu reduzieren, forcierte das Management zudem eine weitreichende Diversifikation in den Fußballverein Guangzhou Evergrande FC, Freizeitparks und Mineralwasser-Marken. Darüber hinaus gründete man sogar eine eigene Sparte für Elektrofahrzeuge, um mit westlichen Branchengrößen zu konkurrieren.

Welche Fehler von Ka Yan Hui führten letztendlich zum monumentalen Kollaps des Konzerns?

Genauso beeindruckend und rasant wie Ka Yan Huis wirtschaftlicher Aufstieg gestaltete sich allerdings auch sein Fall, für den eine fundamentale Fehleinschätzung der politischen Rahmenbedingungen den Hauptgrund darstellte. So vertraute Ka Yan Hui mit seinem Team viel zulange dem „Too big to fail“-Ansatz und ging fälschlicherweise davon aus, dass der chinesische Staat im Krisenfall immer einen Rettungsschirm über dem Unternehmen aufspannen würde, um soziale Unruhen zu vermeiden.

Als die Regierung allerdings im Jahr 2020 die restriktiven „Drei roten Linien“ zur strikten Begrenzung der Unternehmensverschuldung einführte, wurde dem hochgradig „gehebelten“ Konzern abrupt die Liquiditätszufuhr abgeschnitten, weshalb das operative Modell umgehend wie ein Kartenhaus zusammenbrach, da ohne neue Kredite weder laufende Bauarbeiten finanziert noch fällige Auslandsschulden bedient werden konnten. Die anschließenden Ermittlungen enthüllten zudem, dass das Unternehmen Umsätze in Höhe von fast 78 Milliarden US-Dollar durch die verfrühte Verbuchung von noch unvollständigen Projekten künstlich aufgebläht hatte.

Ka Yan Hui hinterlässt ein Trümmerfeld und eine veränderte globale Wirtschaftslandschaft