Aktien und Anleihen im Vergleich: Warum eine durchdachte Anlagestrategie beide Anlageklassen berücksichtigen kann

Bei der Geldanlage gibt es viele Möglichkeiten und Strategien. Zu den bekanntesten Anlageklassen zählen Aktien und Anleihen. Viele Anleger investieren in einzelne Aktien oder verfolgen eher ein Entweder-oder-Prinzip, also entweder Aktien oder Anleihen, ohne eine übergeordnete Strategie für ihr Portfolio festzulegen. Dabei kann eine durchdachte Kombination unterschiedlicher Wertpapiere helfen, Chancen und Risiken besser aufeinander abzustimmen. Denn Aktien und Anleihen weisen im Vergleich unterschiedliche Eigenschaften auf, die sich je nach Zielsetzung und Risikoprofil sinnvoll ergänzen können.

Wo liegt das Risiko bei der Investition in Wertpapiere ohne Gesamtstrategie?

Wer Vermögen aufbauen will, greift oft schnell zu Aktien. Nicht selten handelt es sich dabei um einzelne Unternehmen, die bekannt erscheinen oder persönlich überzeugen. Das vermittelt vielen Anlegern das Gefühl, den Überblick zu behalten und ein kalkulierbares Risiko einzugehen. In der Praxis werden Risiken dabei jedoch häufig unterschätzt.

Ein Grund dafür ist, dass Menschen dazu neigen, Risiken bei vertrauten Unternehmen systematisch geringer einzuschätzen als bei unbekannten. In der Behavioral Finance wird dieses Phänomen als „Familiarity Bias“ bezeichnet. Es beschreibt die Tendenz, eher in bekannte Namen zu investieren, obwohl Bekanntheit keinen Schutz vor Kursverlusten oder unternehmerischen Problemen bietet.

Ein wesentliches Risiko beim Kauf einzelner Aktien liegt daher nicht nur im jeweiligen Titel selbst, sondern auch in der fehlenden Streuung innerhalb des Portfolios. Gerade bei einer einseitigen Ausrichtung auf einzelne Werte oder nur eine Anlageklasse kann das Gesamtrisiko steigen. Für einen langfristig ausgerichteten Vermögensaufbau kann deshalb eine übergeordnete Anlagestrategie sinnvoll sein, in deren Rahmen unterschiedliche Anlageklassen mit ihren jeweiligen Chancen und Risiken berücksichtigt werden.

Welche Eigenschaften können Aktien im Rahmen einer Anlagestrategie haben?

Aktien werden von vielen Anlegern vor allem wegen ihrer langfristigen Ertragschancen geschätzt. Über lange Zeiträume haben breit gestreute Aktienanlagen historisch attraktive Wertentwicklungen gezeigt. So wird etwa für den MSCI World, der Unternehmen aus Industrieländern abbildet, über lange historische Zeiträume häufig eine durchschnittliche jährliche Rendite im hohen einstelligen Prozentbereich genannt. Solche historischen Entwicklungen sind jedoch keine verlässliche Aussage über die zukünftige Wertentwicklung. Wertschwankungen und zwischenzeitlich deutliche Rückgänge sind jederzeit möglich.

Aktien verbriefen Beteiligungen an Unternehmen. Anleger partizipieren damit grundsätzlich an der wirtschaftlichen Entwicklung dieser Unternehmen. Gleichzeitig sind Aktien mit Risiken verbunden. Dazu zählen unter anderem Marktschwankungen, konjunkturelle Entwicklungen, branchenspezifische Belastungen sowie unternehmensspezifische Risiken.

Für Anleger mit entsprechendem Anlagehorizont können Aktien daher ein Baustein im Portfolio sein. Gerade bei längeren Zeiträumen rückt häufig weniger die kurzfristige Volatilität als vielmehr das langfristige Wachstumspotenzial in den Vordergrund. Gleichwohl gilt auch hier: Kursschwankungen können erheblich sein und müssen zur individuellen Risikotragfähigkeit passen.

Im Rahmen einer Anlagestrategie können Aktien somit vor allem als wachstumsorientierter Portfoliobaustein dienen.

Aktien und Anleihen im Vergleich: Welche Eigenschaften können Anleihen haben?

Anleihen werden häufig in Portfolios berücksichtigt, wenn neben Ertragschancen auch Aspekte wie laufende Erträge, Laufzeitenstruktur und Risikosteuerung eine Rolle spielen. Je nach Ausgestaltung können sie regelmäßige Zinszahlungen vorsehen und über eine definierte Laufzeit verfügen.

Anleihen funktionieren dabei anders als Aktien. Es handelt sich um Schuldverschreibungen eines Emittenten. Je nach Anleihe können feste oder variable Zinszahlungen vereinbart sein sowie eine Rückzahlung des Nennwerts zum Laufzeitende. Allerdings gilt dies nur, sofern der Emittent seinen Verpflichtungen vollständig nachkommen kann. Auch bei Anleihen bestehen Risiken, insbesondere Emittenten- bzw. Ausfallrisiken, Bonitätsrisiken, Zinsänderungsrisiken sowie Liquiditätsrisiken. Im Einzelfall kann es auch zu erheblichen Verlusten bis hin zum Totalverlust kommen.

Typische Merkmale von Anleihen können sein:

• vertraglich definierte Zinszahlungen, soweit der Emittent leistungsfähig bleibt
• eine festgelegte oder variable Verzinsung
• eine feste Laufzeit oder kündigungsbezogene Struktur
• eine andere Risiko- und Ertragsstruktur als bei Aktien

Anleihen können in einem Portfolio eine stabilisierende Rolle einnehmen, müssen dies jedoch nicht in jeder Marktphase tun. Auch Anleihen unterliegen Kursschwankungen und können bei steigenden Zinsen, sinkender Bonität oder eingeschränkter Marktliquidität deutlich an Wert verlieren. Ihre Funktion im Portfolio hängt daher stark von der jeweiligen Emission, Laufzeit, Bonität und Marktphase ab.

Wie kann man sein Wertpapier-Portfolio sinnvoll diversifizieren?

Wer Stabilitätsaspekte und Ertragschancen in einem Portfolio ausgewogen miteinander verbinden möchte, berücksichtigt häufig mehrere Anlageklassen. Aktien und Anleihen können sich aufgrund ihrer unterschiedlichen Eigenschaften gegenseitig ergänzen, wobei eine sinnvolle Gewichtung stets von den individuellen Zielen, dem Zeithorizont und der Risikobereitschaft des Anlegers abhängt.

So können beispielsweise:

• Anleihen laufende Erträge ermöglichen, gleichzeitig aber Zins-, Bonitäts- und Liquiditätsrisiken unterliegen.
• Aktien langfristige Wachstumschancen bieten, zugleich jedoch mit teils erheblichen Wertschwankungen verbunden sein.
• die Kombination beider Anlageklassen dazu beitragen, ein Portfolio breiter aufzustellen.

Eine Diversifikation reduziert Risiken jedoch nicht vollständig und schützt nicht vor Verlusten.

Warum setzen viele Privatanleger eine solche Strategie oft nicht konsequent um?

Um fundierte Entscheidungen bei Aktien und Anleihen zu treffen, sind Marktbeobachtung, Produktauswahl und eine regelmäßige Überprüfung des Portfolios erforderlich. Für viele Privatanleger ist dies im Alltag nur eingeschränkt leistbar.

Hinzu kommt, dass das Angebot an Wertpapieren komplex ist. Welche Anleihen im jeweiligen Marktumfeld interessant sein können, welche Aktien ein attraktives Chance-Risiko-Verhältnis aufweisen und welche Gewichtung im Portfolio angemessen ist, lässt sich ohne vertiefte Analyse häufig nur schwer beurteilen.

Vor diesem Hintergrund ziehen manche Privatanleger eine Beratung oder Vermögensverwaltung in Betracht. Wichtig ist dabei, dass eine Anlagestrategie immer an die persönliche Situation, die Anlageziele und die Risikobereitschaft des jeweiligen Anlegers angepasst wird.

Vermögensverwaltung sollte sich deshalb nicht an einzelnen Produkten orientieren, sondern an einer strukturierten Strategie. Nach eigener Darstellung verfolgt Genève Invest einen Ansatz, bei dem Anleihen mit ausgewählten Aktien kombiniert werden und Portfolios an das jeweilige Risikoprofil des Anlegers angepasst werden. Dabei stehen nach Unternehmensangaben Strategie, Diversifikation und laufende Überprüfung des Portfolios im Vordergrund.

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Wer ist Genève Invest?

Hinter der Genève Invest (Europe) S.A. in Luxemburg steht die Muttergesellschaft Genève Invest S.à r.l., die 2002 in Genf gegründet wurde. 2012 folgte die Gründung der Tochtergesellschaft in Luxemburg. Nach Unternehmensangaben liegt ein Schwerpunkt auf festverzinslichen Unternehmensanleihen sowie auf individueller Vermögensverwaltung. Die Gesellschaft richtet sich an Privatanleger in der EU und entwickelt anlegergerechte Strategien unter Berücksichtigung der jeweiligen Anlageziele und des individuellen Risikoprofils.

Der Vergleich von Aktien und Anleihen zeigt, dass beide Anlageklassen unterschiedliche Funktionen in einem Portfolio einnehmen können. Während Aktien eher wachstumsorientierte Eigenschaften aufweisen, können Anleihen je nach Struktur laufende Erträge und eine andere Risikostruktur bieten. Welche Kombination im Einzelfall geeignet ist, hängt jedoch stets von den persönlichen Anlagezielen, der finanziellen Situation und der individuellen Risikobereitschaft ab.

Wichtiger Hinweis
Kapitalanlagen in Wertpapieren sind mit Risiken verbunden. Der Wert von Aktien und Anleihen kann steigen oder fallen. Erträge sind nicht garantiert. Bei Anleihen bestehen insbesondere Emittenten-, Bonitäts-, Zinsänderungs- und Liquiditätsrisiken. Im Einzelfall kann es bis zum vollständigen Verlust des eingesetzten Kapitals kommen. Frühere Wertentwicklungen, Simulationen oder Marktbeispiele sind kein verlässlicher Indikator für zukünftige Ergebnisse. Die Inhalte dieses Artikels dienen ausschließlich allgemeinen Informationszwecken und stellen weder eine Anlageberatung noch eine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumenten dar.

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  Warum kann es sinnvoll sein, Aktien und Anleihen in einer Anlagestrategie zu kombinieren?

  Weil beide Anlageklassen unterschiedliche Chancen- und Risikoprofile haben und sich je nach Zielsetzung des Anlegers ergänzen können.

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  Welche Rolle spielt der Familiarity Bias bei der Aktienauswahl?

  Er beschreibt die Tendenz, bekannte Unternehmen als weniger riskant einzuschätzen, obwohl Bekanntheit kein verlässlicher Schutz vor Verlusten ist.

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  Welche Eigenschaften können Anleihen im Vergleich zu Aktien haben?

  Anleihen können laufende Zinszahlungen und definierte Laufzeiten aufweisen. Gleichzeitig bestehen auch hier Risiken, etwa durch Ausfall, Bonitätsverschlechterung, Zinsänderungen oder eingeschränkte Handelbarkeit.

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  Warum setzen viele Privatanleger keine durchdachte Anlagestrategie um?

  Häufig fehlen Zeit, Marktüberblick oder vertiefte Kenntnisse, um Portfolios regelmäßig zu überprüfen und anzupassen.

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  Was bietet Genève Invest für Privatanleger?

  Nach eigener Darstellung entwickelt Genève Invest individuelle Anlagestrategien für Privatanleger in der EU und berücksichtigt dabei insbesondere Anleihen und ausgewählte Aktien im Rahmen eines strukturierten Portfoliokonzepts.